北宋“崇宁重宝”当十钱为何大涨？货币超发历史重演引发避险需求，古代劣币驱逐良币时期，足值钱币更具储值功能

上个月我去逛本地的古玩市场，常去的那家钱币店老板正对着一沓报价单叹气。他指着一枚包浆温润的圆形方孔钱说：“你看这崇宁重宝，去年这会儿品相一般的还卖八百多，现在同款要一千五才能拿下来，好品相的更是翻了倍。”

这枚刻着隶书“崇宁重宝”的铜钱，是北宋徽宗年间的货币，它近期的价格暴涨，不只藏着古钱币收藏的门道，更映照着古今相通的经济逻辑——就像人们在物价上涨时会想着存点硬货，古代人面对货币混乱也会抱紧足值的铜钱。

一、暴涨的实况：数据里的价格升温

崇宁重宝的价格上涨不是传说，而是有实打实的交易数据支撑。2025年第一周的市场统计显示，普通版别的崇宁重宝成交价大多突破千元，其中一枚品相上乘的“遒劲版”更是卖到了8000元，而特殊的铁母版别成交价最高达到19500元。这个价格放在五年前是不可想象的，当时普通崇宁重宝的市场价普遍在三百到五百元之间。

对收藏者来说，这个涨幅意味着手里的藏品实实在在地增值了。我认识的一位老藏家，2020年花两万块收了十枚不同版别的崇宁重宝，现在这批藏品的市场价已经超过五万。他打趣说，这比把钱存银行吃利息划算多了，而且看着那些带着铜锈的老钱，心里更踏实。

市场热度还蔓延到了拍卖领域。虽然高端拍卖会主打宫廷瓷器，但私下的钱币专场里，崇宁重宝的成交率始终保持在90%以上。有拍卖从业者透露，2024年下半年开始，咨询崇宁重宝的新手藏家增加了不少，他们大多是听说这枚古钱能“抗风险”才来的。

二、历史基因：崇宁年间的货币困局

要理解崇宁重宝现在的价值，得先回到它诞生的北宋崇宁年间（1102-1106年）。这枚钱的铸造，从一开始就带着货币超发的印记。

北宋的冶铸业很发达，铜钱年产量最高时能达到四五百万贯，是唐代的十倍。但到了徽宗时期，朝廷开支激增，既有对西夏的战事耗费，也有宫廷建设的巨额开销，财政缺口越来越大。怎么办？朝廷想到了铸大钱的法子——崇宁重宝作为“当十钱”，一枚要当十枚小平钱使用，但它的重量只有10克左右，只相当于三枚小平钱的重量。

这就像商家把一斤装的米，分成三袋却按十斤的价格卖，吃亏的自然是老百姓。当时的人很快发现了其中的猫腻，大家宁愿把足值的小平钱藏起来，也不愿用它去换贬值的大钱。河南博物院的史料记载显示，这种情况导致市场上小平钱越来越少，反而充斥着各种减重的大钱，形成了典型的“劣币驱逐良币”现象。

崇宁重宝在当年算是“另类”。它的铜料扎实，铸造工艺也精好，隶书钱文古朴方正，虽然是当十钱，却比同时期其他减重大钱的含铜量高得多。就像在一堆掺了杂质的金属里，它是难得的纯铜块，这为它后来的储值属性埋下了伏笔。

三、核心逻辑：足值货币的“安全垫”作用

崇宁重宝的暴涨，本质是人们看中了它“足值货币”的属性，这和现代通胀预期下大家买黄金的逻辑一模一样。

先说说“劣币驱逐良币”这个词，它其实很简单。打个比方，市场上有两种鸡蛋，一种新鲜饱满，一种个头小还不新鲜，但商家卖一样的价钱。人们肯定会先买走新鲜的，把不新鲜的留在市场上，最后市场上就全是坏鸡蛋了。货币也是如此，当朝廷大量发行不值钱的“劣币”，大家就会把值钱的“良币”藏起来，市面上只剩下劣币流通。

崇宁重宝在当年就是那枚“新鲜鸡蛋”。它的含铜量足，铸造规范，即便后来朝廷把它从“当十”降到“当二”使用，它依然是市场上认可度高的硬通货。这种特性让它在千年后依然具备“抗风险”的基因——古钱币的价值很大程度上取决于它的材质和存世量，铜料扎实的崇宁重宝，就像一块小型的“铜制储蓄罐”，价值不会轻易缩水。

我有个做建材生意的朋友，2024年底听说可能要涨价，就提前囤了一批钢材。他说这和藏崇宁重宝是一个道理，都是“手里有硬货，心里不慌”。当人们担心手里的钱不值钱时，总会寻找那些实实在在有价值的东西来保值，崇宁重宝恰好符合这个需求。

四、现实呼应：通胀预期下的避险选择

崇宁重宝的价格暴涨，更离不开当下的经济环境——2024年底以来，全球通胀反弹的预期越来越明显。

有财经机构预测，受政策影响，2025年美国CPI通胀可能攀升至5.4%，美联储甚至可能重启加息。虽然国内通胀水平相对温和，但人们对物价上涨的敏感度很高。就像2022年油价上涨时，不少人会提前加满油箱，面对可能的通胀，大家也会寻找保值的渠道。

黄金是传统的避险资产，2025年多家机构都看好金价，预测年底可能涨到2900美元/盎司。但黄金价格较高，对普通投资者来说门槛不低。这时候，崇宁重宝这类中低端古钱币就成了替代选择。它单价不算太高，普通人能承受，而且有明确的历史价值支撑，比盲目跟风买理财产品更让人放心。

国家对文物保护的支持也加了一把火。2024年修订的《文物保护法》鼓励合理利用文物资源，规范了民间收藏行为。这让藏家们更有底气，以前担心藏品来源不合法的人，现在也愿意放心入场。政策的托底，加上通胀预期的推动，让崇宁重宝的价格水涨船高。

五、附加价值：版别与文化的双重加持

除了经济逻辑，崇宁重宝本身的文化价值也让它更具吸引力。这枚钱的版别多得惊人，据统计有300多种，每年还有新的版别被发现。不同版别的钱文细节、背面记号都有差异，就像邮票里的不同套系，收集起来充满乐趣。

它的铸造背景也很有说头。崇宁重宝是徽宗时期的货币，而徽宗本人是著名的书画家，虽然史无定论钱文是否为他所书，但钱上的隶书古朴庄重，和当时的艺术风格一脉相承。中国国家博物馆的展品介绍显示，崇宁重宝的铸造工艺在当时世界领先，体现了北宋发达的冶铸业水平。

我见过有人把崇宁重宝做成吊坠，既好看又有文化内涵。还有家长买给孩子，借着钱币讲北宋的历史故事。这种文化属性让崇宁重宝不只是一件藏品，更是一种文化载体，这也为它的价格增添了附加值。

结尾：一枚铜钱里的古今智慧

看着古玩店里那枚崇宁重宝，铜锈下的“崇宁重宝”四个字清晰可辨。它在北宋时曾见证过货币混乱，在千年后又成为通胀预期下的保值选择，这枚小小的铜钱，就像一面镜子，照见了古今经济的相似之处。

其实不管是古代藏足值铜钱，还是现在买黄金、收古币，本质都是人们对“稳定价值”的追求。崇宁重宝的暴涨，与其说是古钱币市场的热度，不如说是人们对经济环境的一种反应。当我们读懂这枚铜钱的价值，也就读懂了一个简单的经济道理：真正值钱的东西，从来都经得起时间的考验。