爱慕股份2025年营收30.94亿元净利1.52亿元，经营性现金流大增36.47%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，爱慕股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入30.94亿元，同比减少2.21%；归母净利润1.52亿元，同比减少6.92%；扣非净利润1.08亿元，同比减少3.68%。

营业收入下滑主要系线下渠道客流下降所致；同期毛利率为66.03%，较上年提升0.87个百分点；净利率为4.91%，较2024年的5.16%略有下降。全年经营活动产生的现金流量净额为5.80亿元，同比增长36.47%，主要系执行增效降本策略后生产采购及支付的各项费用较上期下降。

营收与利润变动分化明显，扣非净利润降幅（-3.68%）小于归母净利润（-6.92%），反映非经常性损益对盈利结构影响显著。全年非经常性损益达4428.04万元，占归母净利润比重为29.12%，其中委托他人投资或管理资产的损益为3409.19万元，计入当期损益的政府补助为824.88万元，二者合计占比超九成。第四季度单季实现营业收入8.60亿元，归母净利润5087.77万元，扣非净利润3664.41万元，单季业绩占全年比重分别为27.79%、33.53%和33.95%，呈现季节性集中特征。

财务结构保持稳健。截至报告期末，资产负债率为15.85%，流动比率为4.68；短期借款为1.29亿元，合并报表中无长期借款及应付债券等长期有息负债。财务费用为1201.87万元，同比增长112.38%，主要系汇兑损失增加及利息收入下降所致。研发投入为1.15亿元，同比下降6.06%，研发人员数量为353人，占总人数4.58%，研发费用率由上年4.00%收窄至3.73%，投入重心转向现有产品线迭代与供应链响应效率优化，信息化系统建设项目已结项。

销售端呈现渠道重构与区域再平衡趋势。网络渠道收入占比提升至31.42%，成为第一大销售区域；华北地区以19.26%占比稳居第二大市场；华东、西北、华中等区域份额保持相对稳定；境外收入占比2.38%，虽新增澳洲子公司并落地悉尼市场，但尚未在收入结构中形成显著增量。产品结构持续向高毛利品类集中，文胸与家居服及其他服饰合计贡献57.50%的主营业务收入，其中文胸收入占比微升至29.21%（对应8.86亿元），家居服及其他服饰收入占比略降至28.29%（对应8.58亿元）。销售费用为14.78亿元，同比下降0.92%，降幅小于营收降幅（-2.21%），费用刚性凸显，叠加线下客流下降导致收入承压，销售费用率同比微升，对净利率形成一定稀释效应。

分红政策维持高比例，拟每股派发现金红利0.37元（含税），合计派发1.49亿元，占归母净利润的98.32%。