补库存、减折扣：维多利亚的秘密在情人节策略大转向

在经历了去年情人节的失误之后，维多利亚的秘密正试图在今年这个关键销售节点打一场“翻身仗”。

一年前，由于营销声量偏弱、内衣和睡衣备货不足，维多利亚的秘密在情人节这一重要消费窗口中过早断货，错失了本可放大的销售机会。这一教训，成为公司今年策略全面转向的起点。

进入新一年，随着整体销售动能回暖，尤其是品牌重启并改版的时装秀带动关注度上升，管理层对市场的判断明显更加积极。公司开始同步加码三件事：增加库存、强化营销、减少对价格促销的依赖。

管理层坦言，去年的谨慎并非偶然。当时公司正处在销售持续下滑的周期中，在进入情人节所在季度之前，过去八个季度中有六个季度表现疲软，导致采购策略偏保守。但如今，品牌已完成阶段性调整，产品、品牌叙事和消费者互动均出现改善，这让公司在今年的判断中更有底气。

在宏观层面，情人节依然是美国零售业最重要的消费节点之一。去年，美国消费者在这一节日的支出接近275亿美元，同比增长明显。在这样的背景下，维多利亚的秘密选择提前启动节日节奏：2月新品系列比往年更早上市，同时围绕情人节主题准备了更充足的内衣、服饰和美妆产品，并配合更密集的营销投放。

公司预计，截至2月底的三个月内，整体库存将实现两位数增长，其中相当一部分直接用于情人节相关商品。这也意味着，今年的情人节将成为新管理团队上任以来的第一次“大考”。

从近期财务表现来看，这场转向并非空穴来风。公司在最新一个财季录得四年多来的最高季度销售增速，净销售额同比增长超过9%，达到约14.7亿美元，主品牌、年轻化品牌以及美妆业务均贡献了增长动力。不同收入层级和年龄段的消费者都重新回到了品牌门店和线上渠道，这一趋势在随后一个月中得以延续，公司也因此连续第二个季度上调了销售预期。

尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度已明显收窄，盈利能力正在改善之中。管理层对当前季度的盈利表现给出了相对积极的指引。

在产品层面，文胸业务成为重点突破方向。去年推出的新款文胸在结构上对传统钢圈进行了改良，以更柔软的方式贴合皮肤，不仅吸引了新客户，也重新激活了老用户。这类“舒适度升级”的产品，正成为品牌重建信任感的重要支点。

品牌层面的变化同样关键。时装秀在多年停办后回归，舞台上不再只有单一审美，而是出现了不同年龄、体型与背景的模特形象。与此同时，年轻线品牌在秀中的曝光度明显提升，并带来了超出预期的销售回响。这种文化层面的调整，帮助品牌重新建立与当代消费者的情感连接。

更具挑战性的改变，发生在价格与促销策略上。维多利亚的秘密正在系统性减少折扣，更多商品恢复原价销售，部分甚至提高定价。同时，获取赠品所需的最低消费金额被上调，促销门槛明显提高。虽然低价组合和入门级优惠仍然存在，但整体更偏向于“引流而非全面让利”。

管理层正在密切观察消费者是否会对折扣减少产生反弹，但目前并未看到明显阻力。相反，公司发现，当产品力、品牌故事与营销节奏形成合力时，消费者对价格的敏感度正在下降。

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