自断A股生路，11万股东深夜惊雷！证监会批了，同意天茂周二摘牌

昔日“法人股大王”自断A股生路，*ST天茂将于9月30日摘牌！

这意味着这个由“鸡缸杯大佬”刘益谦实控的老牌上市公司，将结束其长达29年的A股历程。

8月25日，*ST天茂在湖北荆门召开股东表决大会。当时多名中小股东历经辗转抵达现场，对退市议案投出了反对票。

但依旧未能改变净资产高达218亿元、企业市值77亿的天茂退市。最终企业退市议案以超过98%的高票审议通过。

表面看来，天茂主动退市是因其自今年4月底以来，因未按期披露年报被证监会立案调查。导致股价腰斩，市值蒸发过半，无奈选择退市。

可实际情况并非如此。因为退市议案通过的同时，实控人刘益谦确为*ST天茂股东提供了现金选择权。这又是什么意思呢？

按照刘益谦提出的股权回购方案，他将会以每股价格1.60元回购中小股东手里的所有股份。按照市价，刘益谦家族将付出26.06亿元，主动把退市风险提前兑现。

26亿将一个净资产218亿、市值77亿的老牌上市公司私有化。不得不说，算盘打得真响。不愧是叱咤资本市场的“法人股大王”。

虽然说对于很多高位接盘的股东来说，这个退市议案肯定是亏大了。但是有一个问题，如果说公司因违规被强制退市，那他们面临的就将是血本无归。

所以说，刘益谦的这个“阳谋”。他们不管愿不愿意，都得接受。

资料显示，*ST天茂的前身是荆门市化工厂。但如今*ST天茂主营的却是金融保险领域。早就跟化工没有任何关系了。

历经20多年的发展，现在的*ST天茂，99.99%的营收都来自旗下子公司国华人寿和华瑞保险。说白了，*ST天茂已经完全变成一个“壳”公司了。

上市29年，天茂集团终于还是告别了A股市场。

从它1996年公开发行股票并上市，于2002年被刘益谦名下的新理益控股后。就一直是刘益谦资本布局的重要组成部分。

可刘益谦作为曾经的“法人股大王”。他买下天茂本就是为了扩大自己的资本版图。将天茂变成自己的“资金池”。

2016年，*ST天茂通过非公开发行股票募集资金收购了国华人寿43.86%的股权后，天茂集团就由化学原料及化学制品制造业变更成了“保险业”。

巅峰时期，国华人寿的营收曾一度超过了500亿元。从那以后，国华人寿就成了刘益谦的“钱袋子”。

可能很多人会问？国华人寿本身就是刘益谦2007年成立的。并且从创立至今刘益谦一直担任着国华人寿的董事长。他为什么又绕了一圈，非要将国华人寿装进天茂集团呢？

其实熟悉资本运作的理解起来就非常简单。说白了，就是“借壳”。

因为其本身就是多家企业法人，并且同时控股多家公司。但当时真正属于他的上市公司，却只有通过新理益直接控股的天茂集团。

本就是资本狂人，那自然要逐利资本市场。有一家老牌上市公司托底，那自己驰骋金融资本市场，搭建自己的“资本帝国”自然是事半功倍。

并且众所周知，刘益谦还有一个爱好，那就是艺术品收藏。

早在2012年时，他的第一个龙美术馆开幕就在上海浦东开幕了。并且在2014年的时候，位于上海浦西的龙美术馆也落成开业。

龙美术馆

坐拥2家艺术类美术馆，那馆藏自然是需要十分丰厚。那想要装满两座美术馆，需要的金钱也就不计其数了。

不过好在刘益谦的投资眼光独到，多年的投资生涯中，让他每每在资本市场上都有所斩获。

自从2002年成为天茂集团的第一大股东后，在很多人都不知道保险是什么的时候，他成立了国内首家车险公司天平汽车财险。

并且他随后又投了保利地产、金地集团、首开股份、东方电气等9家上市公司。这些企业都让他得到了不小的回报。

从而也就为他成功创立两座美术馆打下了基础。要知道，虽然是“资本狂人”，但刘益谦在艺术圈同样有着不俗的地位。

在他的龙美术馆中，不知收藏了多少古今中外的名家著作。像王羲之的《平安帖》和莫迪利亚尼的《侧卧的裸女》这种顶级藏品也是比比皆是。

据统计，刘益谦每年花费在艺术收藏领域的开销都不低于10亿。

尤其是当他晒出手拿2.8亿鸡缸杯喝彩的情景时，整个艺术品投资圈子都炸了。拿全球仅存世16只的顶级藏品品茶。可能只有我们这位“鸡缸杯大佬”能干得出来。

鸡缸杯作为明代皇帝的专属用品。被刘益谦拿来喝茶，看来我们这位资本狂人的“野心”不小。

手握众多法人股，名下又有两座价值连城的美术馆。同时又因为艺术品价格的特殊性，没人能算出刘益谦的准确身家。可能我们能看到的仅仅是其明面上旗下企业和股份的资产。

钟情于艺术品收藏的他，其实也早早就卸任了天茂集团董事长的职务。只保留了企业实控权。

可当大家都以为他要“收山”醉心艺术收藏时，这位资本大佬又出手了。

2015年，他斥资100亿买下了青岛海尔投资手中的长江证券14.72％股权，成为长江证券的第一大股东。2019年又以1.8亿的价格全资收购了湖北亨迪药业。

作为“资本狂人”他战略投资长江证券没什么可说的，但他投资亨迪药业，却值得一提。

因为疫情的原因，“布洛芬”需求暴涨。这就让主营药品原材料的亨迪药业，一举成为了全国第二大的布洛芬原材料供应商。要知道，在刘益谦收购之前，亨迪药业都已经面临倒闭了。

亨迪药业股价狂飙给刘益谦带来了近60亿的浮盈。在半退休的状态，依然能在资本市场有所斩获。刘益谦真的配称“资本狂人”。

但其寄予厚望的天茂集团，近年来却业绩不佳。从2023年就开始出现了亏损。高达496.99亿的营收，却反而亏损6.52亿。进入了增收不增利的业绩转折点。

天茂集团2024年业绩预告显示，400-430亿的全年营收，将预计净亏损5-7.5亿。也就是说，企业已经进入了持续亏损的状态。

持续亏损也导致了年报“难产”，自然也就遭到了证监会调查。并且因始终无法发布公告，以致股票于2025年7月8日复牌后，被实施退市风险警示。

后经私有化后，9月10日深交所正式受理了公司股票终止上市申请。2025年9月30日，天茂将正式摘牌，从此退出A股市场。

但即便是天茂退市，我们的“资本狂人”刘益谦，却仍将继续立足商业洪流之中，驰骋他的资本之路。

参考资料：

2025-09-28 20:46·湾区财经传媒*ST天茂，下周二主动退市

2025-09-28 16:53·证券时报*ST天茂：公司股票将在2025年9月30日摘牌

2025-09-05 12:21·第一财经手持2.8亿元鸡缸杯，刘益谦“保不住”*ST天茂，终遭退市

2025-08-26 16:18·每日经济新闻账上净资产218亿元，77亿市值退市！大股东低价“回收”股份，公司上市已29年，内蒙古股民动车转飞机赴湖北投票

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